【申万宏源策略 | 2023年6-7月复盘】政策主题横空出世

政策主题横空出世2023年6-7月A股港股简要复盘6到7月，政策预期与政策实际情况反复博弈，市场期待的稳增长政策“千呼万唤始出来”，最终促成了年内金融和周期板块首次有效反弹。6月，宽货币政策先出，但市场期待的政策暂未兑现，LPR下调后沪指反而转跌。6月中上旬，降息预期从发酵到兑现，沪指小幅反弹：5月以来经济下行压力已成为市场普遍担忧，进入6月，市场博弈政策进场，而6月6日国有大行开始继22年9月后新一轮存款利率调降、6月7日央行行长易纲在上海调研时重提“加强逆周期调节”，市场在期待之下反弹。6月13日7天OMO降息兑现，时点超市场预期，后续MLF及LPR调降跟随；5月末美国债务上限风波暂缓同样支撑了A股风险偏好，6月16日沪指反弹至3273点。6月下旬，政策期待阶段性落空，沪指反弹中断：货币宽松固然有利于缓解短期经济增 ………………………………