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【家电】三花智控:19Q1:收入实现稳健增长,新能源汽零业务表现优秀

天风研究  · 公众号  · 证券  · 2019-04-23 07:20
※ 事件:公司公告2019年一季报:实现收入27.8亿元,同比增长7.90%,实现归母净利润2.59亿元,同比增长4.18%;实现扣非归母净利润2.10亿元,同比下滑12.11%。※ 收入实现稳健增长,新能源汽零业务贡献明显:根据产业在线数据,19年1-2月截止阀、四通阀、电子膨胀阀内销量增速分别为+9.4%、+2.9%、+5.3%,环比呈现企稳态势。分业务来看,公司为制冷阀件领域龙头,我们预计传统制冷业务收入增速将阀件类行业增速,保持约两位数增长。2019年一季度Model3量产步入正轨,三花新能源车业务有望充分受益,我们预计一季度新能源车业务收入约1.5亿元,占汽零收入比例进一步上升至约40%。随着大客户JCI去库存步入尾声,微通道业务自18年下半年开始逐步改善,我们预计一季度保持 ………………………………

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