【东吴电新】通威股份点评：大象起舞

投资要点公司公告硅料、电池业务发展规划：1）2020-2023年硅料产能分别达到8、11.5-15、15-22、22-29万吨。新扩产能单晶料占比维持在85%以上，N型料占比40-80%，可生产电子级高纯晶硅，生产成本控制在3-4万元/吨，现金成本控制在2-3万元/吨。2）2020-2023年电池产能分别达到30-40、40-60、60-80、80-100GW。公司在多个技术领域具备领先的研发能力和积累。新增产能重点布局PERC+、TOPCon等新型产品，兼容210及以下所有系列。PERC产品非硅成本控制在0.18元/W以下，新技术产品非硅成本持续降低。公司公告30GW电池扩产规划：公司计划投资200亿元在成都市金堂县建设30GW电池产线，其中一期项目7.5GW将于2020年3月前启动，在2021年内建成投产，后续项目将根据市场需求情况，在未来3-5年内建成投 ………………………………