招商汽车·汪刘胜\/彭琪\/寸思敏\/李懿洋：广汽集团（601238）—17业绩预增符合预期，18年新产能释放助力高增长

事件：2018年1月15日，公司公布17年度业绩预增公告，公司业绩预计增加到34.5-53.4亿元，同比增加55%-85%，即预计17年归母净利润为97.4-116.3亿元，我们认为业绩大概率在区间中位数以上，预测全年业绩111亿。公司业绩高增长主要源于自主+合资品牌SUV车型高增速，销量远远领先行业，且公司18年将迎来新产能+新车型释放期，业绩有望持续爆发。预计17-19年EPS分别为1.52/1.91/2.28元，当前位置对应18年PE（H股）仅7.8X，继续维持“强烈推荐-A”评级。评论：1、业绩预增符合预期，全年高增长无忧业绩情况：公司公布17年度业绩预增公告，公司业绩预计增加到34.5-53.4亿元，同比增加55%-85%，即预计17年归母净利润为97.4-106.7亿元，基本符合我们此前业绩111亿的预期。其中业绩维持高 ………………………………