PTA：多“煤”空“油”下的近期市场逻辑

   五一节后，商品价格在黑色系的带领下继续冲高，网上也接连衍生出“手无寸铁”、“点石成金”、“踏雪寻煤”等每年一更新的商品新编成语，而一直拥有化工系“小螺纹”美誉的PTA在节后表现较为疲态，现期基差较节前明显走弱，究其主要原因还是笔者先前一直阐述的——PTA目前在需求尚未有明显好转迹象的情况下，不存在产生趋势性行情的能力，前期低加工费靠着厂家持续一个半月的减产行为得到了一定的修复，而当前500元/吨以上的现货加工费在无进一步利好支撑且装置已经开始陆续复产的情况下——哦对了，节后醋酸价格也累计下跌了600元/吨左右，要继续往上扩大，实属难上加难。图1  2016-2021年PTA现货加工费逐年对比（单位：元/吨）   从平衡表来看， ………………………………