【周观点 · 钴锂金属 | 补库预期兑现，锂价逐步回暖】国君有色于嘉懿

报告导读环保检查叠加厂家年度检修，供给预期收缩，下游需求边际改善，锂价开始回暖。国君有色团队  于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋报告摘要 周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：上游碳酸锂供给主动收缩，下游需求旺季预期初现，锂盐供大于求的基本面未变但出现预期阶段性修复，带动锂价小幅上涨。1）无锡盘2405合约周度涨16.75%至11.50万元/吨；广期所2407合约周度涨17.34%至11.95万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为964美元/吨，环比涨26美元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。钴板块：下游备货采购意愿回暖，上游冶炼厂成本支撑较强，挺价意愿浓厚，钴价小幅上涨。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增 ………………………………