【天风汽车 崔琰团队】三季度高增长 有望延续至明年—行业2016年三季报综述

报告发布日期：2016年11月07日摘要    3Q16汽车行业整体加速增长，板块相对亮点为延续高增长的乘用车板块和零部件板块（3Q16狭义乘用车销量同增29%），以及重卡市场加速回暖的卡车板块（3Q16重卡产量同增57%）。客车、销售与服务板块表现则相对平稳。乘用车板块营收同环比大增，毛利率相对稳定。3Q16营收录得自2012年以来单季最强劲增长（同比+25%，环比9%）；毛利率（15.04%）同比改善明显，环比相对稳定，显示3Q价格压力相对有所加大。最终3Q16扣非净利同比增速靓丽，乘用车板块同比达到50%为近3年最高。其中，广汽集团（营收+73%，扣非净利+73%，下同）、长城汽车（+40%，+65%）、比亚迪（+65%，扣+316%）、江淮汽车（+15%，+188%）表现优异，上汽集团（+18%，+18%） ………………………………