【宏观及金融市场月报】（2019年12月）

内容摘要 1、全球经济：12月摩根大通全球制造业PMI指数回落至50.1，终止连续四个月的反弹。美国制造业收缩和恶化的状况仍未改变，欧元区制造业表现持续疲弱，日本制造业仍旧低迷。2、国内经济：12月制造业PMI录得50.2%，连续两个月处于扩张区间。预计12月工业增加值增速将与11月持平，12月固定资产投资累计同比增速依旧维持5.2%附近，制造业投资增速与11月持平，仍为2.5%。预计12月CPI进一步上行至4.8%，PPI恢复至-0.40%，12月社消总额增速小幅回落至7.6%。3、货币和金融条件：预计12月新增信贷12000亿元，新增社融16500亿元，M2同比增速小幅升至8.4%。预计2020年美国货币宽松环境仍有望延续，但降息节奏或放缓。4、债券市场：央行货币政策预计依旧保持稳健宽松，债券收 ………………………………