招商医药生物·吴斌/李点典 :智飞生物（300122）—确定HPV综合基础采购额 预计19年迎来爆发

事件：公司发布公告，与美国默沙东公司签署HPV疫苗相关协议，确定了2019-2021年6月HPV的综合基础采购金额（包括HPV4和HPV9）。点评如下：三年HPV采购额供给180亿元。19-21年采购金额分别为55.07亿、83.30亿和41.65亿，根据之前的采购金额，我们估计该协议19年主要增加的是HPV9的采购额，且基础采购额对应的HPV4和HPV9数量能够很好的保证国内HPV的供应。截止目前HPV批签发接近450万支。17年11月以来公司4价HPV累计批签发415万支左右，9价HPV已经累计获得30万剂左右的批签发。批签发来看，我们估计中检所每年可以批签发至少500万支单品种HPV。我们估计HPV中标价大概率不会变化。之前有传言HPV疫苗中标价有可能变动，我们认为该事件发生的概率不大：1）目前HPV4和HPV9都只有默沙东一 ………………………………