之前，小慢做了一个问卷调查，其中一个问题是这样的：有用户提了个好问题：是啊，区区7%的收益预期却要承受-25%的回撤，划算吗？值得吗？7.74%和-56.78%是在牛短熊长的A股所以我们才需要承受那么大的回撤，却只拿不那么吸引人的收益吗？我们来看看历史上牛长熊短的美股表现怎么样：数据来源：Chioce，时间：2004/4/23-2024/4/23我们统计了标普500近20年的收益情况，标普500近20年平均年化收益率在7.74%，但最大回撤却是-56.78%。 这样一看，7%和-25%的预期参考值，似乎没那么不能接受了。这两个数据让我们觉得不匹配，是因为年化收益率、最大回撤其实并不是一个概念，我们还需要看另一个数据：累计收益率。 年化7%，如果拿4年，其实累计收益率是28%，对应这三年期间最大的一次回撤在25%，其实是划算的。只不过，这7%不是线性增长每年7%。这就是所
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