企业盈利持续改善，美联储缩表或加快——点评6月工业利润数据和美联储7月议息会议

文：方正宏观任泽平，联系人：熊柴 企业盈利持续改善，需求稳定产能出清——点评6月工业利润数据事件：1-6月份，规模以上工业企业利润总额同比增长22%，前值22.7%；其中，6月工业企业利润增长19.1%，前值16.7%。点评：1、核心观点：6月规上工业企业利润增速回升，主因销售和生产持续加快、价格贡献、产能约束及出口持续改善等。分行业看，上中下游盈利均有所改善，其中钢铁汽车电子等行业突出。6月末产成品存货增速连续第二个月回落，库存周期从之前的弱补库进入弱去库阶段。企业资产负债表持续修复，酝酿产能新周期。但需要注意的是，企业融资成本持续上升，6月企业财务费用同比增速扩大4.6个百分点至9.7%。中国经济步入增速换挡期“经济L型”的一 ………………………………