天风 · 十大金股丨4月

天风 · 月度金股丨4月天风策略具体观点及内容见报告《4月能否反弹？如何看待大跌后的核心资产？》http://dwz.date/eCMT1、4月微观资金结构改善叠加一季报预告，市场可能进入超跌反弹窗口。️2、一个精准指标：沪深300股债收益差春季前高达2x标准差，上次达到2x标准差是18年2月和15年中。目前回落到1x标准差，中期看，性价比仍然不高。️3、关于核心资产的中短期逻辑：①尽管有争议，但自17年外资开始进入A股、核心资产估值逻辑从peg向DCF切换后，这一小搓公司的估值的确与美债利率反向相关（滞后1-2个季度）。②中短期来说，核心资产估值的悬头之剑是全球流动性的拐点，虽然不知道什么时候会来，但时间越来越近。因此，这一利空释放以后，压制核心资产估值的β ………………………………