猪价涨势难抑但有所放缓，债市仍有波折但无需过于悲观 ——国内&国际利率周报2019年第34期（2019.11.10）

孟祥娟 刘宁 彭子恒 赵宇璇摘  要本期投资提示：利率债周观点：10月CPI同比涨幅再度略超预期，但货币政策收紧担忧已有所缓释。CPI冲高仍主要由畜肉类价格上涨推动，供给叠加春节因素，预计年前猪价涨势难抑，推动CPI继续冲高至2020年1月，随后2月开始回落，但对于货币政策，自上周MLF利率小幅调降后，市场对货币政策跟随收紧的担忧已有所缓释，预计年内货币政策继续维持稳健，2020年在经济通胀下行压力下仍有宽松空间。受外部环境变动影响，上周全球风险偏好出现快速提升。资产价格上看，全球主要股指普遍收涨，美元指数和人民币相对美元汇率也双双走强，国内外债市表现迥异，美债收益率大幅上行，特别是长端，10Y美债利率周内上行20BP以上至1.92%，而我 ………………………………