详解 | 企业信贷拉动1月社融增长，居民融资需求仍处低位

核心要点今年1月社融新增5.98万亿元，为疫情以来的同期次高，仅低于去年同期的6.2万亿。这反应出年初宽信用的初步形成。其中，企业贷款的占比则比去年1月进一步上升，反应出当前消费弱、投资强的格局在进一步强化。去年1月社融新增达到历史新高，但去年宽货币没有实现向宽信用的充分传导。今年1月社融和信贷再次放量，后续走势仍面临很多不确定性，一是居民购房需求能否回暖，二是海外需求回落影响制造业，三是基建投资的扩张空间。去年居民储蓄增加拉动了M2的增长，但由于国内需求偏弱，导致金融机构存款增长没有相应转换为信贷投放的增加，这导致当前M2与社融走势持续反差。未来随着国内需求回暖和投资力度加大，社融与M2增速差距将有所回调。事件央行日前发布2023年1月金融统计和社会融资数据，1月信贷增长如期实现“开门 ………………………………