猪价何时见底？

作者：赵宏鹤 宋雪涛来源：雪涛宏观笔记（ID：xuetao_macro）核心结论第一，2季度猪价大跌的原因是供需关系快速反转。第二，下半年猪肉供需关系有望再平衡，当前猪价已至底部区域，3季度有望企稳回升。触发猪价止跌企稳的市场化因素可能有三个：1）生猪出栏增速放缓；2）猪肉消费需求进入旺季；3）压栏大猪基本消化完毕。6月28日发改委表示将启动猪肉储备收储工作，收储政策落地将进一步有助于猪价企稳。企稳后，猪肉价格中枢震荡或回升，目标大致位于20-28元/公斤。第三，下半年猪价对CPI的影响是先拉低后抬升，但4季度的抬升幅度很小，累计拉动仍然为负；下一轮猪价回升对CPI的抬升力度预计在1%左右；下半年CPI的节奏是先下后上，食品CPI上行压力不大，回 ………………………………