央行放的水从哪里来？

↗点击上方“要资讯”关注我们文/沧海一土狗不恰当的比喻大概是欧美QE搞得太多了吧，投资者总有一种错觉：货币政策是一种永动机，只要不出现通胀，这种政策是免费的。一旦经济面临系统风险，央行只要敞开自己的闸门，不断地放水即可。 这其实是个比喻，它有一个潜在假设，央行是一个大水库，里面有取之不尽用之不竭的水。然而，这个比喻是极其有误导性的，央行不是水库，央行只是水库管理员。真正的水库是银行系统。央行通过一系列工具来控制银行系统的信贷规模总量，其中，最重要的两个工具是准备金总量和法定准备金率。所以，水就是商业银行体系创造的贷款总量？这是第二个有误导性的比喻。很多人会把M2或者社融当成水，把M2和社融的高速增 ………………………………