房地产救市政策选择-堵与疏

系列文章经常提到一个很有意思的比喻，房地产将面临市场出清规律这头猛虎和政策强拉之间的博弈，这个转变大概发生在2020年，佐证也很清晰，房地产过热并非完全依靠居民收入增加而支撑的，而是很大程度依靠居民举债，反映在居民杠杆上，居民杠杆不要说下降，就是涨的慢也会出问题，2020年恰恰是居民杠杆停止扩张的时间。而房地产的庞氏信贷要求后来者必须借更多钱才能维系，这就出现了不可调和的矛盾，要么居民在保障不足下无限加杠杆，要么庞氏结构崩断，事实上表现为后者，以某知名房企违约为开端，大规模庞氏信贷崩断问题，至今已有3年有余，这种风险蔓延还并没有停止，号称行业之光的房企信用也被国际评级机构下调到垃圾级，整个行业信用流失显著。文章约4100字。然而这还只是个开始，过热之后便是市场出清，不只是总结 ………………………………