芦哲 S1220523120001张佳炜 S0120523070005联系人 韦祎核心观点核心观点:海外市场预期继续从前期的“过热&紧缩”向宽松回摆。逊于预期降温的经济数据、Powell对预防性降息思路的确认均进一步锚定6月降息的可能性,降息预期的回调更多在下半年。本周回顾:本周美国经济数据与市场交易延续上周特点,降息交易继续向宽松回摆,10年美债利率由4.2%一路下行至4.08%。加之央行购金持续,黄金价格续创新高,一度触及2195美元/盎司。本周陆续发布的1月耐用品订单、2月ISM服务业PMI指数均不及预期,就业市场相关的ADP就业、职位空缺逊于预期,加之非农就业再度出现“新增非农超预期、失业率反弹&时薪走弱”局面,市场解读为就业走弱信号,且时薪增速回落给美联储降息进一步的数据支撑,市场预期再度向宽松回摆,最新充分锚定6月首次降息、
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