全景解析华为生态与AI应用投资机会

1 宏观经济基本面(l )PMI数据回升根据PMI数据显示，连续四个月天回升9 月，重新站上了so荣枯线，经济修复的预期逐渐增强(2)库存周期产成品存货的同比增速以P及PI 的同比增速和工业企业利润的比增速都触底回升，第二库存周期开启上行。(3)估值值修考虑到稳增长政策的发力，股债有天望迎来再平衡，海外扰动可能已不是主要矛盾。印花税凅半等一系列政策的素积有望增加估值修复的斜率2. AI产业链近期Al 产业琏特别是软件应用端有比较密集的催化。国内Al多大家模型陆续通过备案，可以正式提供服务。海外企业像微软、特斯拉等加速推出新产品和服务，对国内产业有较 强的海外映射。华为生态有望给科技板块的很多赛道带来利M好at，e6包0PR括O 上市、华为全连接大会和秋季新品发布会3卢毅老师的分享卢毅老师分享了近A期l 应用方面的进展和投 ………………………………