波司登||轻薄羽绒服开启新格局，高质量增长彰显发展韧性——开源可选消费

点击关注， 可以订阅哦！投资要点文：开源吕明可选消费团队（纺服/家电/轻工）轻薄羽绒服开启新格局，高质量增长彰显发展韧性，维持“买入”评级公司FY2023H1收入61.80亿元（+14.09%）、净利润7.34亿元（+15.01%），集团业绩整体保持稳定高质量增长。FY2023H1主品牌首次颠覆式创新发布新一代轻薄羽绒服，迎合新一代消费人群喜好，真正开启羽绒服跨季节、多场景的新格局，高质量增长下龙头发展韧性凸显，业绩有望稳健增长。我们上调FY2023-2025盈利预测，预测净利润24.4/28.9/33.9亿元(此前为24.2/28.2/32.7亿元)，对应EPS为0.2/0.3/0.3元，当前股价对应PE为14.0/11.8/10.1倍，继续维持“买入”评级。品牌羽绒服：收入稳健增长，轻薄羽绒服开启羽绒服跨季节、多场景新格局品牌羽绒服收入38.57亿元（+10.18%），分品牌：波司登/雪中飞/冰洁分别收入35.22/1.74/0.37亿元 ………………………………