同债不同权，机构两行泪

节后，备受关注的“15康美债”回售本息兑付又有了新进展。 康美药业（600518.SH）称，已于2020年2月3日筹集到11.3亿元，该项资金将用于上述公司债券回售本息兑付，公司正加紧论证完善差异化支付方案，将依法依规实施方案。 知情人士表示，所谓“差异化支付方案”实际为先行兑付个人投资者及小额持有机构（面值20万元及以下）。 由于“15康美债”发行时间较早，且最高等级一度贵至AAA，大量个人投资者参与到了该债券的交易当中。 有证据显示，个人投资者持有“15康美债”总规模接近10亿元，且1000万以上面值的持有人超过10人。 最多的一个个人投资者持有面值超过4000万元。 有机构人士对这种明显损害一部分债权人利益的做法颇有微词。 “违背了基本的同债 ………………………………