被小米和严选模仿的Costco，到底是家怎样的公司？

本文于首发于华尔街见闻（ID：wallstreetcn）见智投研圈，文中观点不构成投资建议。*本文图表及数据由见智分析模型提供支持，成为铂金卡会员，即刻获得包括BAT在内的一组港美A公司估值模型，并可加入见智投研圈（微信添加“hellojianzhi”），与资深投资人与分析师一起切磋。*成立于1976年的Costco Wholesale公司（好市多）至今已经走过43个年头，这个零售巨头虽然从未在中国大陆市场开设实体门店，但已经惹得众多中国公司宣称要效仿Costco的成功之道。前有小米雷军大肆鼓吹Costco的商业模式，后有网易严选和拼多多声称要做中国的Costco。这家公司到底有什么魔力，能够引得零售、互联网竞折腰？作为“连锁会员制仓储量贩”模式的开创者，Costco从开第一家店开始，就旨 ………………………………