新周期：事实胜于雄辩——方正宏观周报

请您新财富支持方正宏观任泽平团队！文：方正宏观任泽平，联系人：卢亮亮导读2017年四季度－2018年初经济L型，需求侧偏平略有下降，向上的力量来自出口复苏、房地产补库存和土地供应增加带动房地产投资较强、企业盈利改善资本开支恢复、融资需求回升等，向下的因素来自财政整顿基建投资放缓、再度去库存、房地产相关消费下滑等。同时，供给侧去产能和环保督查抑制短期生产并导致供求缺口持续扩大，这有助于工业品价格保持高位、企业盈利持续改善。2016年初-2018年上半年企业盈利改善，通胀保持低位，新产能尚未释放，是做多股票的黄金窗口，维持年初以来战略看多经济和A股的判断。股市震荡向上，呈消费、周期、金融、真成长轮动的结构性牛市。 ………………………………