黄金的逻辑没变

本轮贵金属的行情，始于18年10月份，核心的逻辑有两个：其一美联储进入加息周期的末端，美联储政策转向（周期性经济下行），从而推动美国实际利率水平的下降；其二中美的贸易争端，互相升级的关税战压制全球的经济（提升黄金避险需求），进而影响美国的消费（影响美国经济，提升宽松预期）。在这两个因素当中，前一个是核心，这需要简单的了解一下黄金的定价机制。 美国十年期国债收益率 从8月底9月初开始，这两个因素同时出现缓解，在10月份降息后，市场对美国的降息预期开始减弱，同时对美国20年降息的预期比较少。中美多边争端现在也开始缓解，但是长期看这两个因素都没有消除，依旧是影响金价的核心逻辑。 十年期美债收益率逐渐反弹  黄金 ………………………………