去年以来投研工作比较多，很久没更新了，前些天和一些同业聊了一些事情，可以在此分享一下，权当个记录吧。想到哪说到哪。1.环境这几年A股市场环境越来越恶劣，当然这是因为金融本身是实体经济的放大。但股票市场还叠加着另外的元素。短期的投票机属性和业绩考核、客户的压力导致很多机构的动作更多变型。6月19日，全市场成交量前100个股票里，90个是AI，AI和中特估之流的几个行业更占据了整个市场成交量的大部分。这刷新了新的历史记录。博弈和抱团也达到了史无前例。与之对比的大部分标的在无量阴跌，两千多只股票甚至比去年10月低最悲观时还低。在下岗失业和清盘的阴影下，很多管理人会作出顺应人性的选择，这能理解，尽管我们觉得这从投资上大概率是错的。2.选择对经济的悲观是普遍性的。尽管我认识的这些朋友都是做得很
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