​锑：光伏+传统需求齐发力，锑价逼近历史前高

Abstract摘要行业近况3月以来光伏玻璃日熔量加速攀升，带动焦锑酸钠需求增长，供应刚性且出现扰动背景下，锑价高位上涨。据亚洲金属网及百川盈孚数据，截至4月24日，锑精矿、国内锑锭、MB锑均价分别收报8.45万元/吨、9.8万元/吨、1.46万美元/吨，较今年初分别上涨24%、20%、24%，国内锑锭价格仅低于2011年最高点10%。评论需求方面，光伏行业高景气度持续，国内以旧换新政策有望提振传统领域需求。据我们测算，2023年锑下游消费结构中，光伏玻璃占比22%，阻燃剂占比52%。一是据卓创资讯，4月19日光伏玻璃日熔量已达到10.6万吨，且3月以来光伏玻璃日熔量加速增长，对于焦锑酸钠需求拉动显著。考虑到4、5月光伏组件排产处于高位且环比有增，我们认为焦锑酸钠需求量有望继续增长。二是锑下游需求占比最大的阻燃剂，与电器设备等领域高度相关。4 ………………………………