蓝焰控股2018年报点评：煤层气销售业务继续向好【中泰煤炭-李俊松】

投资要点   公司披露2018年度报告：2018年实现营业收入23.33亿元（+22.57%），归属于上市公司股东净利润6.79亿元（+38.66%），其中Q1、Q2、Q3和Q4分别为1.1、2.2、1.5和2.0亿元，扣非后为6.73亿元（+39.81%），基本每股收益为0.7元/股（+32.08%），加权平均ROE达到19.39%（同比增长0.5个pct）。煤层气销售业务盈利能力向好，毛利率创2015年以来新高。报告期内，公司煤层气开采量14.6亿立方米（+2.2%），利用11.5亿方（+5.5%），煤层气销售量6.87亿方（-1.9%），销售利用率46.9%，据此推测，约有4.63亿立方煤层气未能获得收入。煤层气销售业务实现收入11.82亿元（+5.4%），销售成本6.75亿元（-5.5%），单位煤层气售价1.72元（同比增加0.12元/立方米），单位销售成本为0.98元（-4%），公司根据市场变 ………………………………