战略小金属 | 周报：供需两侧迎来共振，锑钨价格加速上涨

摘要行业近况本周钨精矿、钼精矿、五氧化二钒、钛精矿、金属镁、金属锗、锑锭价格分别环比+4.21%/+5.67%/+2.53%/-0.42%/+0.55%/持平/+2.46%。‍评论锑：供需两侧迎来共振，锑价有望创历史新高。据SMM，5月光伏组件排产仍处于高位且环比有增。我们认为以旧换新政策的落地有望提振传统领域需求。考虑到极地黄金等供应扰动仍存，环保督察开启进一步加剧原料供应紧张局面，在锑锭库存处于历史低位背景下，我们认为锑价有望创历史新高。钼：钢招需求仍有支撑，钼价仍震荡偏强。本周钼精矿、钼铁国内、国际价格周环比+5.67%/+4.77%/+5.13%。截至本周，5月钼铁钢招总量4000吨，仍维持稳健。我们认为，当前钼市处于社会库存偏低、需求仍有支撑的基本面偏强状态，但涨价后下游接受情绪或不及预期，钼价或仍震荡偏强。钨：供需偏紧，钨价有望持续上行。 ………………………………