【天风Morning Call】晨会集萃20210719

即使美联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会为之改变我的任何投资作为。——［美］巴菲特重点推荐《策略|7大成长赛道复盘：调整的因素、空间、时间——节奏篇》1.在2010年以来，国内经历了几轮比较显著科技产业周期。2.对于处在产业周期景气向上的行业，对其股价的干扰主要来自于三个方面：业绩端——景气度向上过程中的波动、估值端——流动性收紧与事件冲击带来的风险偏好承压。3.归纳来看，在短期扰动因素中，基本面扰动最终会被证伪，这也是支撑景气成长在后续可以继续获得超额收益的重要原因。阶段性景气度情况、扰动因素多少是影响调整幅度和时间的重要因素。 4.短期内来看，换手率这个数据可以在一定程度上辅助我们衡量板块及 ………………………………