从美国制造业供求错配看涨价空间（天风宏观宋雪涛）

2021年1月美国制造业产能利用率已从上年4月的历史最低点60.5%恢复至75.2%，同比下滑0.5%，基本回到了正常水平；但供需错配的结构性问题仍然明显，工业品价格出现了二轮上涨。为了厘清哪些行业内生性涨价动力更强，我们从产能利用率和存货出货比两个角度, 计量美国制造业的供需错配程度。得到的结论是石油炼焦、纺织、塑料橡胶、非金属矿物和电气设备等行业供需错配比较严重，有更大的涨价空间。文：天风宏观宋雪涛/联系人郭微微一、供求错配推动工业品价格快速上涨2020年新冠疫情对全球工业生产造成了较大扰动，供需缺口推动商品“涨”声一片。以美国为例，美国制造业的生产能力受疫情影响恢复较慢，而居民购买力受益于政府财政转移表现较强。供求错配 ………………………………