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浆厂、贸易商、纸厂多方博弈下,节后纸浆需要关注哪些关键逻辑?

一德菁英汇  · 公众号  ·  · 2019-02-02 15:27
作者:郑邮飞(Z0010566)、李冻玲,一德期货产业投研部发布日期:2019年2月2日首发于《期货日报》纸浆期货上市以来,行情走势难以把控,期现价差结构混乱,上市初期大幅下跌,盘面一度接近4900,现货也受影响大幅下跌,贸易商亏损严重,且由于盘面贴水一度达到750使得套保无法入场。经历过大跌之后的反弹也超出预期,拉涨至5500以上。后期纸浆现货影响因素较多,后市走势将会是浆厂、贸易商、纸厂等各方博弈的结果,期现处于寻找合理期现价差以及升贴水的过程。一、浆厂拥有议价权,阔叶供应变数多纸浆供应商在行业中拥有很强的议价权,但当利润压缩,浆厂可采取挺价措施,尤其阔叶浆产能集中度高,浆厂的议价权更强。木片端成本折合浆价约400美元/吨 ………………………………

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