【招商轻工毕先磊】山鹰国际（600567.SH）中报点评：二季度短暂承压，中长期成长动力十足

事件：公司发布2022年半年报，2022H1实现总营收166.68亿元，同比增长9.66%；归母净利润1.28亿元，同比下降87.25%；扣非归母净利润0.64亿元，同比下降91.1%。疫情封控叠加需求疲弱，二季度业绩短暂承压。公司2022H1实现营收166.68亿元，同比增长9.66%；归母净利润1.28亿元，同比下降87.25%。其中单Q2营收87.07亿元，同比增长4.0%；归母净利润-0.72亿元，同比下降113.6%。分产品看，上半年箱板纸/瓦楞纸/其他原纸/纸制品/再生纤维分别实现营收59.2/22.5/22.0/39.2/16.7亿元，分别同比变动-23.0%/+27.1%/+279.2%/+21.4%/+24.3%，其中箱板纸营收下降主要系疫情影响下需求不及预期。分行业看，造纸/包装业务分别实现营收103.66/39.22亿元，同比变动+3.3%/+21.4%，其中包装业务增长系公司持续开拓优质客户资源、增强产业链上下协同。预计随着下半年经济活动复苏，公司业绩有望改善。关注 ………………………………