MLF和贷款利率会不会降？

上周五国企背景的媒体报道下周股份制银行将再次进行存款利率降息，幅度在15bp左右。新一轮存款降息近在眼前，下一步会不会有贷款端的降息？主流观点似乎认为降息作用不大，概率偏低，但我认为这个逻辑太过粗糙，需要仔细甄别。我国金融体系仍以银行为主，今年4月末的人民币贷款余额高达226.16万亿，所以平均贷款利率才是关键指标。央行数据显示，今年3月新发放贷款加权平均利率（这个指标涵盖了企业和居民部门）为4.34%，存量就更高了。根据现行利率决策机制，利率需要与经济增速相匹配。因此，“名义GDP增速-人民币贷款加权贷平均利率”是一个衡量利率到底高不高的客观指标，历史数据显示，这一指标走低的阶段基本对应了降息周期，上升周期基本对应利率上行周期。3月末它的读数是0.61%，抛开疫情期间的极端情况不算，已经创下2 ………………………………