碧桂园服务：地产凉了？物管还很香

- 这是 海豚投研 的第 195 篇原创文章 -近几年，随着房住不炒的三令五申，加上“三道红线”的严格调控，物业服务开始引起了房企们的重视。对于房企来说，分拆旗下物业公司上市，有助于减轻资金压力，是一种改善企业杠杆的方法；而对于资本市场来说，看中了物业公司轻资产的经营模式、稳定的现金流，极高的抗风险能力，成为了资本市场新的香饽饽。目前物管行业处于存量+增量双并行的发展阶段，一方面在存量的物业在管总面积中，通过政策和资本的双重加持下，龙头物业公司正在快速扩张，市占率迅速提高，行业集中度向地产行业靠拢，市场竞争趋于白热化。另一方面在增量的衍生服务中，仍处在发展的初期，开拓多样化的产品，挖掘高附加值的服务， ………………………………