消费是安全选择，成长有加仓空间——19Q1主动偏股型基金持仓分析【天风策略】

消费是安全选择，成长有加仓空间——19Q1主动偏股型基金持仓分析天风策略，刘晨明/李如娟/许向真报告联系人，韩旭东/吴黎艳主要结论清晰PPT请联系：许向真13264560704权益仓位触底回升：19Q1主动偏股型基金仓位全面回升；加上一季度基金发行回暖，增量资金可观。19Q1股票配置比例结束了连续三个季度的下降（由64.7%大幅升至73.6%），目前处于15年股灾以来的中高位置。分类型看，偏股混合型和灵活配置型加仓明显。偏股型基金中位数跑赢上证：统计各季度回报率中位数，一季度普通股票型和偏股混合型收益中位数跑赢上证综指；灵活配置型长区间来看收益波动率较小，一季度跑输上证综指。创业板仓位降低：从绝对比重来看，一季度中小板配置比例上升，主板和创业 ………………………………