原题:四大行竞争力比较分析:竞争优势与估值对比来源:王剑的角度 作者:国信证券经济研究所 银行团队(王继林等)导读:目前四大行仍然交易在较低PB水平,但同时基本面良好,盈利水平继续企稳回升。在监管从严的行业背景下,四大行受监管影响较小,甚至可能会因竞争压力减轻而受益。那么四大行各自的竞争优势是什么?又应如何对比它们的估值呢?本报告以工行为标杆行,使用杜邦分析作为基本工具,对四大行ROA、ROE等指标进行横向比较,得出各自的优劣势。分析发现:建行与工行的差距在缩小,农行竞争力弱于工行但其传统优势仍在,中行客户基础弱于工行但海外资产受益于美国加息。以下为报告正文:一、主要结论与分析思路1、主要结论我们
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