央行全面降准，股市和债市影响解读

盘后突发利好，央行宣布全面降准1%，分两步执行，今年1月15日和1月25日各下调0.5个百分点。 虽然市场对降准有所预期，但按照之前的规律，央行都是采取定向降准的方式，向金融机构定向释放限制用途的资金，比如支持债转股或者支持小微企业融资。而本次降准是全面降准，并没有定向限制，力度略超市场预期。 这次降准释放资金约1.5万亿，同时央行宣布2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续作，再加上之前计划开展的定向中期借贷便利（TMLF），对市场释放的资金量大约在8000亿元。 虽然降准部分置换了MLF，但两者还是有区别的。准备金政策的调整周期更长，MLF这类工具的政策周期更短，因此虽然有部分置换，但未来MLF和定向TMLF仍可根据资金情况新增向 ………………………………