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4月:努力开启“复增”之路(天风宏观宋雪涛)

雪涛宏观笔记  · 公众号  · 财经  · 2020-04-07 20:04
预计3月工业增加值和固定资产投资增速与1-2月基本持平,社零和商品房销售面积小幅改善,进出口增速进一步回落,PPI通缩加深、CPI结构性通胀压力缓解。1季度我国实际GDP增速可能回落至-7%左右。文:天风宏观宋雪涛/联系人赵宏鹤对1季度经济数据的理解要注意两个问题。第一,由于春节和疫情爆发都在1月底,所以1月大部分时间的经济活动不受影响,1-2月经济数据大幅下滑的最主要原因是2月单月数据的断崖式回落。第二,3月是经济活动从较低水平缓慢恢复的过程,所以3月的数据大概率环比2月明显好转,但不一定会好于1-2月的同比数据。经济方面,预计3月工业增加值和固定资产投资增速与1-2月基本持平,社零和商品房销售面积小幅改善,进出口增速进一步回落,PP ………………………………

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