【申万宏源金融】长江证券一季报点评：投行市占率显著提升，经纪业务后劲十足

本期投资提示 事件：长江证券披露2019年一季报，实现营业收入24.2亿元，同比增长76%，归母净利润7.7亿元，同比增长138%，单季ROE为2.8%，同比提升1.7pct；基本符合预期（公司1-3月月报累计净利润为7.9亿元）。报告期减值损失转回0.93亿元，占净利润的比重为12%。 自营业务收入同比增长2.7倍，期末自营投资资产占净资产的比重大幅提升。公司受益于市场大涨，权益投资收益显著增长：1Q19公司投资净收益与公允价值变动净收益合计13.5亿元，同比增长269%，占营收比重为55.9%。1Q19公司自营投资资产占净资产的比重为174.1%，较18年末提升30.6pct，较1Q18提升52.4pct；其中，交易性金融资产规模406亿元，较上年末增加111亿元（+38%），其他权益工具及其他债权投资68亿元。 经纪业务 ………………………………