华泰金工 | 增长因子上行，顺周期板块热度延续

上周上证指数收跌1.62%，但仍在3000点以上运行。当前上证指数周期拟合结果处于上行正值区间，上证指数同比的真实走势和周期预测结果存在背离，中期走势或将向周期预测方向逐步靠拢。国内增长领先因子最新数值环比继续上行，顺周期板块热度延续，电力及公用事业、有色金属和煤炭行业逆势上涨，上述行业公募基金测算仓位也在持续增加，且未出现高拥挤，或仍有配置机会。此外，上周商品型黄金ETF资金净流入总额超过60亿元，突破有数据以来的历史新高，AU9999四月涨幅位于2013年以来的99.2%分位，上周涨幅位于99.6%分位，多头拥挤度较高，需警惕短期回调风险。上周恒生指数小幅收跌0.01%，恒生科技指数小幅收涨0.68%，恒生原材料业和公用事业指数涨幅相对较大。美股上周整体下跌，标普500收跌1.56%，道指收跌2.37%，纳指收跌0.45%。从周期的中 ………………………………