多视角看城投之四：湖南

【天风研究·固收】 孙彬彬、孟万林、姜艺璇（联系人）摘 要本轮化债行情驱动下，湖南省多数区域城投债收益率均出现明显下行。虽未作为本轮化债政策重点支持省份之一，但受到市场广泛关注。湖南区域城投呈现出哪些特征？当前化债行情走到了什么位置？哪些区域可以参与？湖南省位于我国中南部，由四大区域经济板块构成，分别是长株潭地区、洞庭湖生态经济区、湘南地区和大湘西地区。经济实力方面：湖南省财政实力较好，但财政自给率较低，税收占比较低，财政收入质量相对一般。湖南省产业结构呈现出传统产业为主新兴为辅，传统向新兴过渡的特点，但现阶段主要产能仍然集中在卷烟及传统工业品。分区域来看，湖南省各地市优势产业不一，经济实力分化较为严峻。资源禀赋方面：湖南省上市公司总市值全国排名中部偏上，但各 ………………………………