仿佛回到08年？股市10年归零路的宏观背景

文章来源：雪涛宏观笔记过去10年A股不涨不跌，虽然有股指编制失真、上市制度不完善的原因，但根源还在“滞胀”的宏观背景，这与美股70年代的“十年归零”类似——转型迟缓的“滞”压制了盈利水平的提升，生产要素的“胀”压制了估值和企业的长期成长。今天的A股也有美股80年代崛起的曙光——新经济行业占比上升，产业新旧更替明显加快。但是美股80年代的繁荣，除了经济的自身力量，也离不开经济因素之外的制度保障，这些对牛市而言同样重要。文：天风宏观宋雪涛/联系人向静姝一、A股十年归零vs美股十年翻倍2018年8月7日，上证综指以2779.37点收盘，十年前的2008年8月7日，上证综指以2727.58点收盘。2008年8月8日，道指以11734.32收盘，标普以1296.32收盘，纳指以2 ………………………………