【化工-万华化学(600309)】谢楠：公司业绩符合预期，迈向千亿营收新台阶

事件：公司发布业绩预告，公司预计2021年归母净利润为240亿元到252亿元，同比增长139%到151%。对应第四季度净利润为44.58亿元到56.58亿元，同比-4.99%至+20.59%，环比-25.84%至-5.87%。点评：全球经济复苏需求提振，化工产品价格提升。根据万得，2021年聚合MDI平均价19870.52元/吨，同比上涨37.45%；纯MDI平均价22342.76元/吨，同比上涨25.27%。展望2022年，我们谨慎乐观看好MDI价格中高位。供给端，2022年除科思创西班牙存5万吨扩产预期外，全球几无新增产能。需求端，聚氨酯建筑保温材料和聚氨酯复材节能门窗等有望为聚氨酯需求带来增量空间；风电装机容量持续增长，聚氨酯材料替代环氧树脂前景广阔。产销量方面，考虑到2021年烟台新增产能爬坡及BC临时停车，2022年MDI产销量有望进 ………………………………