【周观点 · 工业金属 | 强预期弱现实，工业品或难突破】国君有色于嘉懿

报告导读国内政策预期仍在挺价，但节后复工力度相对不足，金三银四旺季需求仍有待验证，另外进入3月宏观预期对价格扰动亦将加剧，强预期弱现实下工业品或难突破。国君有色团队  于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋报告摘要 周期研判：美国1月PCE同比+2.8%，为2021年3月以来的最小增幅，PCE的如期降温使得市场此前回撤的降息预期有所修复，带动工业金属价格有所反弹。国内方面，2月制造业PMI为49.1，环比下降0.1个点，其中生产经营活动预期指标正在小幅好转。目前国内仍处于多个重要会议的时间窗口，政策接力预期持续存在，预计仍将对金属价格形成较好支撑。本周主要金属品种价格窄幅波动，一方面复工带动需求边际好转，但暂未大幅超预期，库存累积对价格形成一定压力，另一方面美国1月PCE降温使得降息预期有所修复，提振金属价格。 ………………………………