荀玉根：如何看流动性对股市的影响？

回顾过往牛市，宏观流动性收紧后股市继续上涨，直到基本面高点，这次宏观流动性拐点渐近，但牛市格局未变。这是因为：一是这次基本面回升要持续到明年Q3-4，二是牛市后期情绪高涨，目前情绪指标才位于牛市高点的60%。中短期关注后周期的大金融，中长期牛市主线是代表转型升级的科技和内需。来源:  股市荀策（ID：xunyugen）作者:  海通证券 荀玉根、李影 逼近年底，大家都在展望2021年，非常有代表性的观点是明年要降低收益率预期，这个判断是基于两点：一是A股已经连续上涨了2年了，二是2021年我国宏观流动性将收紧。最近一周多市场的回调，也是基于宏观流动性收紧的担忧。本文将对流动性如何影响股市进行展开分析。1.    回顾历史：宏观流动性拐点 ………………………………