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钢材 · 二季度供应确定性释放,关注需求能否有增量对冲丨二季报

一德菁英汇  · 公众号  ·  · 2019-04-10 14:57
作者:一德期货黑色事业部钢矿组报告发布时间:2019年4月9日核心观点一季度库存的良好表现为钢价提供支撑,但在供应提升预期的背景下,库存能否顺利变现更加依赖于需求的强势表现能否延续,短期关注点集中在去库(高库存变现)与产业情绪。中长期由于钢材还是处于主动补库存阶段,预期仍是核心的主导因素。矛盾集中在由预期变化所引起的宏观松紧及供需矛盾;宏观氛围上,m1与m2增速差仍处于零轴下方,央行总资产增速也面临下行压力,另外工业品短期或仍将处于去库存阶段,钢材宏观环境不利于价格的持续抬升;供应上,根据现有限产文件测算,二季度供应相对一季度释放是确定的,考虑新增产能与检修影响,节奏上4月出现供应高点,5月6月可能再次下 ………………………………

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