润泽科技（300442）：存货高增算力储备丰富，业绩持续高增未来动能强【天风通信】

事件润泽科技发布2024年一季报，一季度实现营业收入12.42亿元，同比增长53.65%。实现归母净利润4.74亿元，同比增长43.81% 。实现扣非净利润4.71亿元，同比增长45.48%。我们的观点如下业绩延续高速增长趋势，AIDC持续或持续贡献增量公司24Q1再度实现营收超50%，扣非利润45%的同比增长，延续公司持续高增的良好趋势。算力在23Q4贡献增量后，我们预计在24Q1或再度呈现良好表现。同时公司业绩持续保持高速增长趋势，2023年每个季度扣非同比增速都达到40%+，24Q1扣非归母净利润增速延续，同比增长45%。从19年盈利以来持续保持高增长趋势。存货高增长，赋能算力持续高增动能公司存货23年增加至7.70亿元，主要是AIDC 业务拓展顺利，年末时点高性能服务器尚未完成交付所致。此外，今年一季度公司存货增加至24亿元。公司高性能服务器储备丰富，对于后续增长铸 ………………………………