【华泰有色李斌团队】有色年度策略: 行业景气改善延续，步入量为价先阶段

核心观点关注量增多金属、新能源和高景气新材料方向我们认为在18年主要有色品种的价格将趋稳的环境下，具备产能提升预期的多金属企业可通过量增抵御价格下跌风险，在盈利稳定性上相对单一金属企业更具优势。我们认为18年新能源汽车产业仍将保持较高的景气度，建议继续关注上游的钴锂等金属品种。18-19年高景气行业相关加工企业加工费呈现上涨趋势，建议关注与TMT、汽车和白电、军工及电力设备相关的材料领域，相关的加工材料包括磁材、轻量化合金、钛材、高温合金、半导体晶体等。 供需层面多空要素平衡，行业景气度持续我们认为当前有色金属的大环境已经切换至多空因素平衡，温和经济环境中2018-19价格预计趋于稳定。利于金属价格的有利因素 ………………………………