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【中金固收·利率】2018观点回顾与展望:从曲线熊平到牛陡,到即将再牛平说起

中金固定收益研究  · 公众号  · 理财  · 2018-09-22 22:50
作者陈健恒 分析员,SAC执业证书编号: S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220东  旭 联系人,SAC执业证书编号: S0080117080019韦璐璐 联系人,SAC执业证书编号:S0080118070031朱韦康 联系人,SAC执业证书编号:S0080117080045宏观利率年度重磅报告和核心观点回顾2017年债市是值得铭记的一年,投资者经历了历史上幅度最大,时间最长的一次调整,收益率曲线逐步熊市变平。如同2013年的钱荒带动收益率曲线大幅上升,为后续的牛市奠定了基础,这一次也不例外。进入2018年,债券熊市基因也转为牛市基因。但2018年的牛市与以往牛市都有所不同,利率总体是向下,但分化加剧,流动性呈现“广义紧,狭义松”的格局,货币市场利率下行幅度最大,但长端利率下行幅度较小,收益曲线牛市变陡 ………………………………

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