如何看待未来半年的投资风格和选股思路【广发策略刘晨明&李如娟】

本文作者：刘晨明/李如娟报告摘要2018年我们构建了三个选股思路，分别对应三种不同投资风格：【景气成长】在产业周期爆发时弹性大，但在产业周期向下时回撤也大；【细分龙头】在经济周期向上时弹性大，但在经济周期向下时回撤也大；【中性股息】在各种环境下净值曲线斜率较平稳，斜率几乎不变。上期组合（基于23年三季报的选股结果，区间23/11-24/4）：【景气成长】收益16.6%，超额15.7%；【细分龙头】收益13.3%，超额12.4%；【中性股息】收益17.9%，超额17.0%。2024年初至今：【景气成长】收益14.5%，超额9.5%；【细分龙头】收益12.2%，超额7.2%；【中性股息】收益15.7%，超额10.7%。本期话题：从三类资产看投资风格的轮动。我们将A股资产划分为三类：经济周期类、稳定价值类、景气成长类，恰好对应着三个组合的投资风格。其中：（1）经济周期类 ………………………………